Clifford Chance

Frankfurt am Main, 03. August 2006 - Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat

Citigroup und Barclays Capital als Joint Arrangers und Joint Lead Managers bei der größten Real Estate Securitisation, die bisher im europäischen Markt vollzogen worden ist, beraten. Die Transaktion mit einem Volumen von EUR 5,4 Mrd. dient Terra Firma zur Refinanzierung der Kredite, die beim Erwerb von Immobilienportfolien in Deutschland aufgenommen wurden. Insgesamt wurden ca. 164.000 Wohnungen verbrieft. Neben der Größe der Transaktion ist auch die Verwendung innovativer Strukturierungselemente bemerkenswert. So wurde die Refinanzierung rechtlich nicht als bloße Verbriefung der existierenden Bankdarlehen gestaltet, sondern es wurde ein Weg gefunden, die Refinanzierung direkt über eine Emissionszweckgesellschaft German Residential Asset Note Distributor P.L.C. (GRAND) zu strukturieren. Diese Form der Ausgestaltung wird künftig sicherlich auch bei ähnlichen Verbriefungstransaktionen Anwendung finden.

Das Beratungsteam von Clifford Chance wurde in London von Partner Stephen Marc Curtis mit der Unterstützung von Associate Emma Matebalavu, sowie von Associate Jane Son geleitet (alle Capital Markets). Dem Londoner Team gehörten ferner die Associates Elliot Leibu und Timothy Paul Democratis (beide Finance) an.

Im Frankfurter Büro von Clifford Chance waren Teams aus den Bereichen Banking, Tax, Real Estate und Corporate beteiligt.

Im Bereich Banking wurde die Transaktion von Partner Dr. Arne Klüwer (Federführung) gemeinsam mit Partner Dr. Michael Weller sowie den Associates Dr. Gunila Weber, Dr. Jan Bosak und Dr. Matthias Heßler (alle Securitisation) betreut.

Partner Dr. Hubert Schmid und Associate Heiko Stoll waren federführend im Bereich Tax tätig.

Im Bereich Real Estate wurde die Verbriefung von Partner Jörn Stobbe und Associate Ralf Verwiebe begleitet.

Im Bereich Corporate waren es Partner Dr.Thomas Krecek sowie die Associates Nicole Baumeister und Nico Naumann.

Hinweise an den Herausgeber:

1. Clifford Chance ist mit mehr als 3.300 Rechtsberatern in 29 Büros* in allen wesentlichen Wirtschaftszentren der Welt präsent.

2. In Deutschland ist Clifford Chance mit rund 380 Rechtsanwälten, Wirtschaftsprüfern, Steuerberatern und Solicitors in Düsseldorf, Frankfurt am Main und München vertreten.

(* verbundenes Büro in Rumänien)

Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:

· Hans-Rolf Goebel, Head of PR Germany, Frankfurt am Main, Tel: 069/7199-2524, E-Mail:

hans-rolf.goebel@cliffordchance.com

· Claudia Wright, Communications Manager,

Frankfurt am Main, Tel: 069/7199-4514, E-Mail: claudia.wright@cliffordchance.com