Willkie Farr & Gallagher LLP hat die DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate AG ("DEMIRE"), einen Investor im Bereich Gewerbeimmobilien, bei der umfassenden Restrukturierung ihrer börsennotierten deutschrechtlichen 2019/2024 Anleihe über ursprünglich EUR 600 Mio. ("Anleihe") beraten.

Die Restrukturierung wurde in einem Verfahren nach dem deutschen Schuldverschreibungsgesetz durchgeführt. Im Zusammenhang mit der Restrukturierung wurde der ausstehende Nennbetrag der Anleihe von ca. EUR 500 Mio. auf ca. EUR 253 Mio. reduziert, wodurch die Verschuldung von DEMIRE signifikant reduziert werden konnte. Die Restrukturierungslösung, die mit einer Ad-hoc-Gruppe von Anleihegläubigern und DEMIREs Hauptaktionär verhandelt wurde, beinhaltete:

Einen Rückkauf von Anleihen durch DEMIRE im Rahmen einer sog. Unmodified Reverse Dutch Auction, der durch die Ad-hoc-Gruppe und weitere signifikante Anleihegläubiger mit einem "Backstop" unterstützt wurde.

Eine teilweise Rückführung der Anleihe in Höhe von ca. EUR 50 Mio. zum Nennwert.

Einen Gesellschafterbeitrag in Höhe von an die EUR 100 Mio.

Eine Besicherung der Anleihe, insbesondere im Wege der Implementierung einer sog. Double-LuxCo-Struktur.

Eine umfassende Anpassung der Anleihebedingungen, einschließlich einer Verlängerung der Laufzeit der Anleihe bis Ende 2027.

Berater der Transaktion

Das Willkie-Team wurde von Partner Dr. Jörn Kowalewski und Counsel Dr. Jan-Philipp Praß (beide Restructuring, Frankfurt) geleitet und umfasste die Partner Joseph Marx (Corporate/Capital Markets), Cornelia Thaler (Real Estate) und Jan Wilms (Finance, alle Frankfurt) sowie die Counsel Maximilian Mayer (Finance, München), Dr. Harry Nettlau (Litigation) und Wolfgang Münchow (Corporate/M&A, beide Frankfurt) und die Associates Dr. Axel Krohn, Christoph Schoppe (beide Restructuring), Martin Reichert, Dr. Philipp Steinhausen (beide Finance), Jan Reiter (Corporate/M&A) und Dr. Marc Dietrich (Litigation, alle Frankfurt).

Die Beratung von DEMIRE wurde nach dem Wechsel des Restrukturierungs-Teams um Dr. Jörn Kowalewski von Latham & Watkins bei Willkie fortgesetzt. Latham & Watkins ist Berater von DEMIRE in kapitalmarktrechtlichen Fragen.

Ein separates Willkie-Team um die Partner Georg Linde (Corporate/M&A, Frankfurt) und Dr. Wolfram Prusko (Restructuring, München) hat seit Mitte 2023 den Aufsichtsrat von DEMIRE ebenfalls im Zusammenhang mit der Anleiherestrukturierung beraten.

Willkie Farr & Gallagher LLP bietet führende juristische Lösungen zu komplexen, geschäftskritischen Fragestellungen, die Märkte und Branchen umfassen. Unsere rund 1.200 Anwälte in 15 Büros weltweit erbringen innovative, pragmatische und anspruchsvolle juristische Dienstleistungen in rund 45 Rechtsgebieten. Erfahren Sie mehr unter www.willkie.com.

Frankfurt am Main, 11. November 2024