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A&O Shearman berät die vier Joint Lead Manager bei der ersten Emission von Digitally Native Notes durch den ESM mit Abwicklung über das Pontes-System der EZB
29.10.2026
Frankfurt am Main/Luxemburg, 29. Oktober 2026 – A&O Shearman hat die vier Joint Lead Manager bei der ersten Emission von Digitally Native Notes durch den ESM sowie im Zusammenhang mit einem entsprechenden Nachtrag zum Emissionsprogramm des ESM beraten, der die Emission von Digitally Native Notes auf der D7-DLT-Plattform von Clearstream ermöglicht. Die vier an der Emission als Joint Lead Manager beteiligten Banken waren die DZ BANK, HSBC, Santander sowie eine weitere Bank, wobei die DZ BANK und eine weitere Bank zudem als Digital Advisory Banks fungierten. Die Bundesbank unterstützt die Emission als Emissions- und Zahlstelle.
Die Digitally Native Notes mit einem Volumen von 1 Milliarde Euro sind mit einem Kupon von 3,375 % ausgestattet und werden im April 2030 fällig. Sie werden auf der von Clearstream Europe AG betriebenen D7-DLT-Plattform begeben. Die Transaktion ist die erste internationale Anleihetransaktion, die über Pontes, die neue DLT-basierte Lösung des Eurosystems für die Abwicklung von Wholesale-DLT-Transaktionen in tokenisiertem Zentralbankgeld, abgewickelt wird. Die Digitally Native Notes sollen zudem als EZB-fähige Sicherheiten anerkannt werden und international vertrieben werden können.
Martin Scharnke, federführender Partner bei dieser Transaktion, sagte: „Wir sind stolz darauf, bei dieser wegweisenden Transaktion für den ESM und die europäischen Kapitalmärkte mitgewirkt zu haben. Die Emission zeigt, wie DLT-native Anleihen nach deutschem Recht begeben und über die neue Pontes-Plattform der Europäischen Zentralbank für DLT-basierte Wholesale-Transaktionen in Europa abgewickelt werden können – ein bedeutender Schritt hin zu einer digitalen Kapitalmarktunion.“
Partner Frank Mausen und Counsel Philippe Noeltner, die die Transaktion hinsichtlich der luxemburgischen Aspekte der Emission leiteten, kommentierten: „Die Transaktion zeigt die Integration der europäischen Kapitalmärkte in der Praxis: Ein europäischer supranationaler Emittent, eine deutsche digitale Marktinfrastruktur mit Emission unter deutschem Recht, Anleihebedingungen nach luxemburgischem Recht, grenzüberschreitende, durch EZB und Bundesbank ermöglichte Abwicklungswege sowie eine Notierung an der Luxemburger Börse kommen in einer wegweisenden Transaktion mit einem Volumen von 1 Milliarde Euro zusammen. Dies zeigt, dass Europa über die rechtlichen Rahmenbedingungen, die Marktinfrastruktur und die technologischen Fähigkeiten verfügt, um digitale Kapitalmärkte in institutionellem Maßstab zu entwickeln.“
Das länderübergreifend aus Frankfurt und Luxemburg agierende A&O Shearman-Team stand unter der Leitung von Partner Martin Scharnke (Global Financial Markets, Frankfurt) und Counsel Philippe Noeltner (Global Financial Markets, Luxemburg) und umfasste darüber hinaus die Partner Frank Mausen (Global Financial Markets, Luxemburg) und Dr. Alexander Behrens sowie Of Counsel Prof. Dr. Joachim Wuermeling (beide Financial Services Regulatory, Frankfurt), die Senior Associates Faria Fagirzai (Global Financial Markets, Frankfurt) und Eugène Welter (Global Financial Markets, Luxemburg), die Associates Maria-Therese Bless (Financial Services Regulatory) und Dr. Benjamin Wolter sowie Senior Business Lawyer Corinna Dreyer (beide Global Financial Markets, alle Frankfurt).